stablecoin
Un stablecoin est un actif crypto conçu pour maintenir une valeur stable, généralement indexé sur une monnaie fiduciaire comme le dollar américain, pour réduire la volatilité des prix.
Un stablecoin est un actif crypto conçu pour maintenir une valeur cohérente, généralement une unité égale à un dollar américain, bien que des ancrages à d'autres devises et actifs existent également. La motivation est pratique : Bitcoin et la plupart des autres cryptomonnaies sont très volatils, ce qui les rend difficiles à utiliser pour les transactions quotidiennes ou comme unité de compte. Les stablecoins visent à combiner les propriétés de règlement des cryptomonnaies (transferts rapides, paiements programmables, portée mondiale) avec une stabilité des prix plus proche de celle des monnaies fiduciaires.
Il existe plusieurs mécanismes différents utilisés pour maintenir l'ancrage. Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme USDT (Tether) et USDC (USD Coin) sont émis par des sociétés centralisées qui détiennent des réserves de vrais dollars ou d'actifs équivalents au dollar dans des comptes bancaires, les pièces représentant une créance sur ces réserves. Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies utilisent d'autres actifs crypto comme garantie, souvent sur-collatéralisés pour tenir compte des fluctuations de prix. Les stablecoins algorithmiques tentent de maintenir l'ancrage par des ajustements automatisés de l'offre sans garantie directe, un mécanisme qui s'est historiquement avéré instable dans la pratique. L'effondrement de TerraUSD en 2022, qui a perdu son ancrage d'un dollar de manière catastrophique, a effacé des dizaines de milliards de valeur et a mis en évidence les risques des conceptions algorithmiques.
Du point de vue de Bitcoin, les stablecoins sont une catégorie d'actif distincte. Bitcoin ne cherche pas à être stable ; son offre fixe et son émission décentralisée sont ses propriétés définitoires, et la découverte des prix est une caractéristique de son marché ouvert. Les stablecoins, en revanche, sont généralement émis par des entités centralisées, soumis au risque de contrepartie de ces émetteurs et dépendants de la stabilité de la réserve ou du mécanisme sous-jacent. Ils servent une fonction différente dans l'écosystème crypto plus large, principalement comme moyen de déplacer le pouvoir d'achat entre exchanges et protocoles sans reconvertir vers des comptes bancaires traditionnels.