OTC

OTC, che sta per over-the-counter (fuori borsa), descrive transazioni che avvengono direttamente tra due parti piuttosto che attraverso il libro ordini pubblico di un exchange. Nei mercati Bitcoin, i desk OTC sono tipicamente utilizzati da istituzioni, fondi, minatori e individui ad alto patrimonio netto che hanno bisogno di spostare grandi quantità di bitcoin senza perturbare il mercato. Quando un acquirente o venditore piazza un ordine grande su un exchange pubblico, può causare un movimento di prezzo significativo contro la propria posizione man mano che l'ordine lavora attraverso la liquidità disponibile. Un desk OTC evita questo abbinando i due lati in modo privato ed eseguendo l'intera transazione a un prezzo negoziato.

I desk OTC possono essere gestiti dagli exchange stessi, da broker specializzati o da market maker che mantengono il proprio inventario. Il processo coinvolge tipicamente una richiesta di quotazione, dove il compratore o il venditore chiede al desk un prezzo per una quantità specifica. Il desk risponde con un'offerta che riflette le condizioni di mercato attuali e il proprio appetito per il rischio. Se i termini sono concordati, la transazione si liquida entro un timeframe concordato, spesso in giornata per bitcoin. I mercati OTC operano accanto agli exchange e sono una parte significativa del volume totale di trading di bitcoin, anche se gran parte della loro attività non viene segnalata pubblicamente.

Dal punto di vista della struttura di mercato, il trading OTC svolge un ruolo importante nell'assorbire grandi offerte o domande senza creare oscillazioni di prezzo drammatiche a breve termine. I minatori usano frequentemente i canali OTC per vendere le ricompense dei blocchi senza colpire i libri ordini pubblici. Gli acquirenti istituzionali che cercano posizioni di grandi dimensioni preferiscono allo stesso modo l'OTC per evitare di muovere il mercato contro se stessi. L'esistenza di una profonda liquidità OTC è generalmente vista come un segno di un mercato maturo con partecipanti professionali su entrambi i lati delle grandi transazioni.