SEC

La Securities and Exchange Commission è l'agenzia federale statunitense che regola i mercati dei titoli, applica le leggi sui titoli e supervisiona entità come exchange, broker e consulenti di investimento. Fondata nel 1934 in risposta al crollo del mercato azionario del 1929, il suo mandato principale è la tutela degli investitori e il mantenimento di mercati equi e ordinati. La SEC non regola direttamente le materie prime o le valute, che rientrano in diverse agenzie come la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Se un particolare asset crypto si qualifichi come titolo ai sensi della legge statunitense è stato uno dei dibattiti legali centrali nel settore.

Bitcoin è stato generalmente trattato dai regolatori come una materia prima piuttosto che un titolo, basandosi sull'opinione che sia sufficientemente decentralizzato e manchi di un promotore i cui sforzi guidano il valore. Questa distinzione è significativamente importante: i titoli richiedono la registrazione e comportano estesi obblighi di divulgazione, mentre le materie prime affrontano un quadro normativo diverso. La posizione della SEC su altri asset crypto è stata più aggressiva, con l'agenzia che sostiene che molti token emessi nelle offerte iniziali di monete si qualificano come titoli perché gli investitori si aspettavano profitti dagli sforzi di un team di sviluppo centrale.

Un evento storico nel rapporto tra la SEC e Bitcoin è stata l'approvazione di fondi negoziati in borsa di Bitcoin spot negli Stati Uniti nel gennaio 2024. Dopo più di un decennio di domande respinte, la SEC ha approvato più ETF Bitcoin spot, consentendo agli investitori tradizionali di ottenere esposizione al prezzo di bitcoin attraverso conti di intermediazione regolamentati senza detenere direttamente l'asset. Questa decisione è stata ampiamente vista come un passo importante verso l'adozione istituzionale e l'integrazione finanziaria tradizionale.