Uno studio irlandese analizza il mining di Bitcoin come flessibilità dal lato dell'offerta per i parchi eolici

I ricercatori della Technological University of the Shannon hanno pubblicato uno studio che modella il mining di Bitcoin come consumatore elettrico flessibile per i parchi eolici irlandesi. L'articolo, «Bitcoin mining as supply-side flexibility in Irish wind energy integration» di Marcel Sarnecki e Niall Burke, è stato inviato a novembre 2025 ed è apparso sulla rivista Energy Economics ad agosto 2026.

Utilizzando dati orari del 2024 del mercato elettrico irlandese, gli autori simulano un parco eolico da 100 megawatt collegato direttamente a un impianto di mining in loco. Il risultato centrale è che il mining può assorbire una quota rilevante dell'energia eolica altrimenti inutilizzata e che, in determinati modelli operativi, aumenta anche i ricavi complessivi del parco.

Una quota crescente di vento viene tagliata

L'Irlanda spegne una quota crescente della sua produzione eolica, una pratica che la rete chiama dispatch-down. Nel 2014 il Paese disponeva di circa 2,5 gigawatt di capacità eolica installata e tagliava circa il 4% dell'energia eolica disponibile. Nel 2024 la capacità installata era salita a circa 4,9 gigawatt e i tagli avevano raggiunto il 10,1%, pari a 1,3 TWh. La quota è risalita all'11,4% nel 2025. Lo studio osserva che i tagli sono fortemente regionali, con una media di circa il 19% nel nord-ovest contro circa il 9% nelle Midlands, perché il vento irlandese si concentra sulla costa atlantica mentre la domanda si trova a est.

L'Irlanda punta a raggiungere 8 gigawatt di eolico onshore e 5 gigawatt di eolico offshore entro il 2030. Lo studio rileva che le reti di trasmissione non crescono alla stessa velocità della generazione, il che amplia il divario tra l'energia eolica disponibile e quella che il sistema può assorbire.

Cosa ha modellato lo studio

Gli autori simulano il parco eolico su tutte le 8.760 ore del 2024, basandosi su dati pubblici relativi a velocità del vento e produzione, prezzi dell'Irish Single Electricity Market, tagli e prezzo del Bitcoin e hashrate della rete. Per ogni ora il modello alloca l'energia disponibile in modo da massimizzare i ricavi totali del sistema.

Vengono confrontate sei configurazioni. Uno scenario base senza mining (S0) vende il vento alla rete oppure lo taglia. S1 mina solo con energia che verrebbe altrimenti tagliata. S2 aggiunge energia eolica ordinaria quando il mining rende più della vendita. S3 aggiunge elettricità dalla rete quando il mining copre il costo, oneri di rete inclusi. S4 consente in alternativa il proprio vento oppure la rete dopo l'energia tagliata, e S5 consente entrambe contemporaneamente. La potenza di mining varia da 5 a 90 megawatt a intervalli di 5 megawatt.

Per l'hardware, gli autori confrontano un vecchio Antminer S9 a circa 98 joule per terahash con un più recente S21 Hydro a 16 joule per terahash. L'analisi si basa sull'S21 Hydro, perché l'S9, molto meno efficiente, non risultava economico nelle condizioni modellate. Lo studio esamina impianti commerciali di nuova costruzione con i pieni costi di investimento, e non valuta hardware già posseduto o di seconda mano fatto funzionare con energia gratuita.

Un impianto da 20 a 30 megawatt assorbe gran parte dell'energia tagliata

Il parco modellato avrebbe potuto produrre 288.831 megawattora nel 2024, di cui 33.808 megawattora sono stati tagliati. Poiché il modello usa sempre per prima l'energia tagliata, la quota assorbita dipende dalla dimensione dell'impianto di mining e non dallo scenario.

Un impianto da 20 megawatt cattura l'83,1% dell'energia tagliata, uno da 25 megawatt circa il 90% e uno da 30 megawatt all'incirca il 93%. Oltre i 60 megawatt circa l'impianto assorbe quasi tutto il vento tagliato, e la capacità aggiuntiva aggiunge poco.

L'energia tagliata da sola non rende

Energia gratuita non significa mining gratuito. Lo studio rileva che l'energia tagliata, da sola, non fa funzionare un impianto nuovo abbastanza spesso da giustificarne il costo. Un impianto da 20 megawatt assorbirebbe l'83% dell'energia tagliata ma resterebbe a un utilizzo di appena il 16% circa, a fronte di circa 34,7 milioni di euro di costi per hardware e infrastruttura e di circa 420.000 euro di costi operativi fissi annui.

L'utilizzo cala man mano che l'impianto cresce. In S1, che mina solo energia tagliata, un impianto da 5 megawatt funziona a circa il 30%, uno da 20 megawatt a circa il 16% e uno da 90 megawatt a meno del 5%. Gli autori definiscono S1 non sostenibile finanziariamente per una nuova operazione commerciale. Il fattore limitante è l'utilizzo rispetto al costo del capitale, non il prezzo dell'energia.

I modelli flessibili aumentano i ricavi

I modelli che aggiungono altre fonti energetiche raggiungono un utilizzo molto più alto, dal 31 al 76%. Un impianto da 20 megawatt in S2 funziona con un fattore di utilizzo del 61% e uno da 30 megawatt del 52%, ben oltre il 16% circa che l'energia tagliata da sola potrebbe sostenere. Nello scenario base, la vendita del vento sul mercato ha generato 22,2 milioni di euro, una media di 86,90 euro per megawattora.

In S2, un impianto da 20 megawatt che mina anche il vento vendibile quando ciò rende più della vendita aumenta i ricavi totali del 32%, portandoli a 29,2 milioni di euro, e alza la media a 103,10 euro per megawattora. A 30 megawatt i ricavi salgono del 40% a 31,1 milioni di euro. Il fattore di capacità del parco eolico migliora dal 29 al 32%. I tempi di ammortamento più brevi, circa da 2,2 a 4,4 anni nelle condizioni del 2024, si registrano tra 5 e 20 megawatt negli scenari flessibili.

I rendimenti dipendono dal Bitcoin che supera la hashrate

I guadagni di ricavo dipendono dal prezzo del Bitcoin e dalla hashrate della rete. Il punto centrale dello studio è che la sostenibilità dipende dal divario tra i due, non dal solo livello di prezzo. Quando prezzo e hashrate crescono allo stesso ritmo, il ricavo di mining per megawattora resta sostanzialmente stabile e i rendimenti derivano dall'assorbimento dei tagli anziché dall'apprezzamento del prezzo. Rendimenti positivi sull'orizzonte di sei anni richiedono che il prezzo cresca più velocemente della hashrate.

Il livello assoluto del prezzo fissa comunque una soglia minima. Nella tabella statica di ammortamento dello studio per un impianto da 20 megawatt, l'investimento rientra entro sei anni a un prezzo del Bitcoin di 100.000 euro per tutti i livelli di taglio, ma a 80.000 euro solo nei siti con più tagli, e a 60.000 euro in nessun caso. Il modello ha usato un prezzo base vicino a 90.000 euro e una hashrate di rete di 780 exahash al secondo. Da allora la hashrate ha superato quota 900 exahash al secondo e, a fine agosto 2026, il Bitcoin era scambiato intorno a 79.000 dollari, circa 73.000 euro.

Gli autori definiscono i propri dati di ricavo conservativi sotto un aspetto, perché escludono i ricavi da servizi di rete come la fast frequency response che un carico da 20 megawatt potrebbe anch'esso ottenere. Notano inoltre che il modello assume una previsione perfetta dei prezzi, il che spinge le stime di ricavo verso un limite superiore.

L'inquadramento degli autori

Sarnecki e Burke trattano il mining come un investimento privato e guidato dal mercato anziché sovvenzionato, e sottolineano che non può sostituire l'espansione della rete di cui ha bisogno un sistema ad alta penetrazione di rinnovabili. Lo presentano come un modo aggiuntivo, per i parchi eolici con tagli elevati, di monetizzare energia altrimenti inutilizzata, il che potrebbe a sua volta rendere più facile finanziare gli investimenti di rete. Se renda, scrivono, dipende dal dimensionamento dell'impianto, dall'efficienza dell'hardware, dal quadro normativo, dalle condizioni locali di mercato e dall'evoluzione futura del prezzo del Bitcoin e della hashrate della rete.

Per capire perché le configurazioni redditizie sono diverse da quella basata solo sui tagli, leggi la nostra analisi su cosa fa davvero il mining per un parco eolico.