Czym Jest Dominacja Bitcoina?

Czym Jest Dominacja Bitcoina?

Dominacja Bitcoina, wyświetlana jako BTC.D na większości wykresów tradingowych, mierzy jak duża jest kapitalizacja rynkowa Bitcoina w porównaniu do całego rynku kryptowalut. Wyraża się ją jako prosty procent.

Gdy dominacja jest wysoka, większa część kapitału kryptowalutowego spoczywa w Bitcoinie. Gdy jest niska, kapitał jest bardziej rozproszony między altcoiny, stablecoiny i inne tokeny.

Wskaźnik zaczął być poważnie śledzony około 2013 roku, gdy Bitcoin koncentrował blisko 100% całkowitego rynku kryptowalut. Wraz z pojawieniem się tysięcy alternatywnych kryptowalut ten udział znacznie zmalał. Dziś dominacja Bitcoina zazwyczaj waha się między 40% a 70%, zależnie od cyklu rynkowego.

Jak Oblicza Się Dominację Bitcoina

Formuła jest prosta:

Dominacja Bitcoina (%) = (Kapitalizacja rynkowa Bitcoina / Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut) × 100

Każdy składnik rozkłada się następująco:

Kapitalizacja rynkowa Bitcoina obliczana jest przez pomnożenie aktualnej ceny BTC przez liczbę bitcoinów aktualnie w obiegu.

Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut to suma kapitalizacji wszystkich istniejących kryptowalut: Bitcoina, Ethereum, stablecoinów i wszystkich altcoinów łącznie.

Aby to zobrazować, oto uproszczony przykład z okrągłymi liczbami:

• Cena BTC: 50.000 dolarów amerykańskich
• Bitcoin w obiegu: 20.000.000 BTC
• Wszystkie pozostałe aktywa kryptowalutowe łącznie: 400 miliardów dolarów amerykańskich

Kapitalizacja rynkowa Bitcoina: 50.000 × 20.000.000 = 1.000.000.000.000 dolarów amerykańskich (1 bilion)

Łączna kapitalizacja: 1 bilion + 400 miliardów = 1,4 biliona dolarów amerykańskich

Dominacja Bitcoina: (1 bilion / 1,4 biliona) × 100 = około 71,4%

W tym scenariuszu mniej więcej 71 centów z każdego dolara zainwestowanego na rynkach kryptowalut spoczywa w Bitcoinie.

Co Sygnalizuje Dominacja Bitcoina

Wskaźnik jest najbardziej użyteczny jako wskaźnik relatywny, nie absolutny. Traderzy i analitycy używają go do odczytywania przepływów kapitału między Bitcoinem a szerszym rynkiem.

Rosnąca dominacja zazwyczaj oznacza, że kapitał napływa do Bitcoina szybciej niż do altcoinów. Dzieje się tak często na początku rynku byka, gdy inwestorzy instytucjonalni i ostrożniejsi wchodzą najpierw w najbardziej płynną i ugruntowaną kryptowalutę. Altcoiny mogą w tej fazie rosnąć w dolarach, ale zazwyczaj tracą na tle Bitcoina.

Spadająca dominacja zazwyczaj oznacza, że altcoiny rosną szybciej niż Bitcoin. Dzieje się tak często po tym, gdy Bitcoin już zanotował znaczące wzrosty i niektórzy inwestorzy przenoszą zyski do mniejszych tokenów w poszukiwaniu wyższych zwrotów procentowych. Ta faza jest powszechnie nazywana "sezonem altcoinów".

Rosnąca dominacja podczas rynku niedźwiedzia to zupełnie inny sygnał. Gdy ceny załamują się na całym rynku, altcoiny mają tendencję do szybszych i głębszych spadków niż Bitcoin. Kapitał ucieka do stablecoinów lub waluty fiducjarnej, albo konsoliduje się z powrotem w Bitcoinie. W obu przypadkach relatywny udział Bitcoina na kurczącym się rynku ma tendencję do wzrostu.

Gdzie Wskaźnik Ma Swoje Ograniczenia

Dominacja Bitcoina jest użytecznym narzędziem, ale ma dwie strukturalne słabości, które warto znać.

Zniekształcenie stablecoinów. Stablecoiny takie jak USDT i USDC są wliczane do łącznej kapitalizacji rynku kryptowalut. Gdy strach wypycha traderów z niestabilnych aktywów do stablecoinów, łączna kapitalizacja rynku pozostaje relatywnie stabilna, podczas gdy cena Bitcoina może spadać. Rezultat: dominacja Bitcoina może spaść nawet gdy żaden kapitał nie płynie realnie do produktywnych projektów kryptowalutowych. Wskaźnik odczytuje ucieczkę ku bezpieczeństwu, a nie wzrost ekosystemu altcoinów.

Zgubione Bitcoiny. Miliony Bitcoinów są uznawane za trwale niedostępne, na zagubionych dyskach twardych lub w portfelach, do których klucze prywatne już nie istnieją. Monety te są nadal wliczane po bieżącej cenie rynkowej w formule. Powoduje to lekkie zawyżenie prawdziwej aktywnej kapitalizacji Bitcoina i wprowadza trwałe, choć skromne, zniekształcenie.

Żadne z tych ograniczeń nie sprawia, że wskaźnik jest bezużyteczny. Po prostu warto mieć je na uwadze podczas interpretowania tego, co naprawdę oznacza dana wartość dominacji.