Un comité de la Cámara aprueba la ley de la Strategic Bitcoin Reserve por 28 votos a 21

El 16 de septiembre, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes aprobó por 28 votos a 21 la American Reserve Modernization Act, conocida como ARMA (H.R. 8957). La ley convertiría en ley federal la Strategic Bitcoin Reserve, que el presidente Trump creó mediante una orden ejecutiva en marzo de 2025. Los 28 votos a favor fueron republicanos. Los 21 votos en contra fueron demócratas.

La votación llegó un día después de que el Senado no lograra hacer avanzar la CLARITY Act, la ley sobre la estructura del mercado, en una votación de cloture que terminó 49 a 50. Nuestro análisis de esa votación sostenía que la disputa en el Senado giraba en torno a las normas éticas y los depósitos bancarios, no en torno a Bitcoin.

Qué ocurrió en el comité

El representante Nick Begich (republicano, Alaska) presentó la ARMA el 21 de mayo de 2026. El representante Jared Golden, de Maine, es el único demócrata entre sus copatrocinadores. En la sesión de enmiendas, el comité sustituyó primero el texto presentado por una enmienda sustitutiva completa del representante Bryan Steil (republicano, Wisconsin), aprobada por votación oral. La votación sobre la ley enmendada consta como FC-317.

El presidente del comité, French Hill (republicano, Arkansas), calificó la ARMA de "una medida de sentido común que pone los activos digitales en poder de las agencias federales bajo la custodia del Tesoro y una supervisión coherente."

La líder de la minoría en el comité, Maxine Waters (demócrata, California), presentó una enmienda que habría prohibido al presidente, al vicepresidente, a los miembros del Congreso y a sus familias tener participaciones de control en activos digitales y recibir compensaciones por venderlos, promocionarlos o minarlos. Fue rechazada por 21 votos a 28, registrada como FC-316, siguiendo la misma línea partidista que la votación final.

Qué establece el texto revisado

El sustitutivo de Steil modifica la ley presentada en varios puntos:

• Alcance. Los "qualifying bitcoin" abarcan ahora todos los bitcoin en poder del gobierno federal que la ley no destine a otro fin. El texto presentado solo cubría los bitcoin decomisados de forma definitiva en procesos penales o civiles.
• Periodo de tenencia. Los bitcoin de la reserva deben conservarse durante 20 años, contados desde la promulgación de la ley y no desde cada depósito. Durante ese tiempo no pueden venderse, intercambiarse, subastarse, gravarse ni enajenarse de otro modo.
• Ventas anticipadas. En el plazo de un año, el Tesoro debe presentar un estudio sobre las posibles condiciones para ventas anticipadas, con recomendaciones legislativas. El estudio en sí no permite ninguna venta.
• Dos fondos. Los bitcoin van a la reserva. Los demás activos digitales van a un Digital Asset Stockpile separado. Los ingresos por la venta de activos del stockpile cubren primero los costes de gestión de ambos fondos, y lo que exceda de esos costes se destina a reducir la deuda nacional.
• Transparencia. El Tesoro debe publicar cada año una proof of reserves verificada por un auditor externo independiente, bajo la supervisión continua del Comptroller General. El texto presentado exigía informes trimestrales.
• Forks y airdrops. Los activos recibidos mediante forks o airdrops deben conservarse un año antes de enajenarse, en lugar de cinco.
• Autocustodia. El texto presentado afirmaba el derecho a comprar, conservar y transferir bitcoin y calificaba de fundamental la autocustodia de las claves privadas. El texto revisado lo reformula como sense of Congress, una declaración que expresa la posición del Congreso sin crear un derecho exigible. Se mantiene la referencia a la soberanía financiera, la privacidad y la libertad personal.

Los plazos son cortos. Las agencias federales tendrían 60 días para dar cuenta de sus tenencias y el Tesoro 180 días para establecer la reserva. En el plazo de un año tendría que crear un programa que permita a los estados guardar sus propios bitcoin en cuentas segregadas dentro de la reserva.

Qué no hace la ley

La ARMA no autoriza la compra de bitcoin. La sección 9 obliga a los Departamentos del Tesoro y de Comercio a estudiar en un plazo de 180 días los riesgos, costes y beneficios de adquirir más. Las vías que menciona no tienen impacto presupuestario: la venta de activos distintos de bitcoin del stockpile, los decomisos y sanciones, y la cooperación con estados, empresas privadas o socios internacionales.

La ley descarta el endeudamiento, la nueva deuda federal y los nuevos impuestos como fuente de financiación, y prohíbe dar en garantía bitcoin u otros activos. La versión presentada también mencionaba como fuente de financiación las remesas discrecionales de los Bancos de la Reserva Federal, e incluía una compensación mediante la revalorización de los certificados de oro y los ingresos arancelarios. El sustitutivo eliminó los tres.

Cuántos bitcoin tendría la reserva

Nadie puede decirlo con seguridad. Las estimaciones de marzo de 2025 situaban las tenencias federales en torno a 198.000 BTC, con un rastreador muy citado en 198.109. En julio de 2026, Arkham Intelligence contaba unos 324.000 BTC y BitcoinTreasuries.net 328.372. La diferencia entre la cifra más baja y la más alta es de 130.263 BTC.

El Tesoro no ha publicado el recuento que exigía la orden ejecutiva de marzo de 2025. Dos grandes posiciones explican buena parte de la incertidumbre. Más de 94.000 BTC recuperados del hackeo de Bitfinex de 2016 siguen inmovilizados en un litigio sobre su restitución. La demanda de decomiso civil contra Chen Zhi, del Prince Group, se refiere a unos 127.271 BTC, pero según la última información disponible no tenía sentencia firme.

Como referencia, nuestro propio recuento de las tenencias estatales de principios de septiembre atribuía a doce gobiernos 650.008 BTC en conjunto. Las consideraciones de la ley presentada comparaban bitcoin con el oro como activo de reserva. Cómo se comparan ambos como reserva de valor se explica en nuestra sección de conocimiento.

La ley fiscal aprobada el mismo día

Ese mismo día, el Comité de Medios y Arbitrios (Ways and Means) de la Cámara aprobó por 38 votos a 5 la Digital Asset Tax Certainty Act (H.R. 10357). Su presidente, Jason Smith (republicano, Misuri), la había presentado el 14 de septiembre. Es una ley independiente y no forma parte de la ARMA. Según la descripción publicada por el Joint Committee on Taxation, sus disposiciones principales son:

• Comisiones. Pagar con un activo digital comisiones de red o de transacción de hasta 10 dólares dejaría de generar ganancias o pérdidas, para las enajenaciones posteriores al 31 de diciembre de 2027. Quedan excluidos los dealers, los brokers y los contribuyentes con más de 5.000 transacciones con activos digitales en el año anterior.
• Stablecoins. Una qualified US dollar stablecoin se trataría como comprada y vendida a su valor de reembolso, siempre que el precio se mantenga entre el 99,5 y el 100,5 por ciento de ese valor. La regla se aplica desde 2027. Cómo funcionan las stablecoins en dólares según la ley estadounidense es el tema de un análisis anterior.
• Minería y staking. Las recompensas son renta ordinaria, gravada en el momento de recibirlas, desde 2028. La ley no contempla ninguna opción para aplazar la tributación hasta la venta.
• Wash-sale. La regla wash-sale de 30 días, que impide deducir una pérdida cuando se recompra el mismo activo, se extendería a los activos digitales para las enajenaciones posteriores a la presentación de la ley.
• Otras reglas. Una opción mark-to-market para traders y dealers, el tratamiento del préstamo de valores extendido a los préstamos de activos digitales y reglas de tasación simplificadas para las donaciones.

El Joint Committee on Taxation estima que la ley genera 500 millones de dólares de recaudación neta entre 2027 y 2036. La exención de las comisiones cuesta 2,365 mil millones de dólares en ese periodo, mientras que la extensión de la regla wash-sale aporta 1,707 mil millones. Grupos del sector como el Crypto Council for Innovation celebraron la votación, pero señalaron dos carencias: no hay una exención más amplia para los pequeños pagos cotidianos, y las recompensas de staking siguen tributando al recibirse.

Próximos pasos

Ambas leyes necesitan ahora una votación en el pleno de la Cámara, la aprobación del Senado y la firma del presidente. La Cámara entró en receso después del 17 de septiembre. Hasta ahora no ha avanzado en el Senado ninguna ley equivalente a la ARMA.

Las elecciones de mitad de mandato se celebran el 3 de noviembre. El 119.º Congreso termina el 3 de enero de 2027, y toda ley que no se haya aprobado para entonces debe volver a presentarse en el siguiente Congreso.